Zatišje pred buru? Investitori upozoravaju da bi ovaj mir mogao skupo da košta

Volatilnost (promenljivost cena) na svetskim finansijskim tržištima ovog leta naglo je pala, ali investitori upozoravaju da mir na berzama možda ne znači i da su rizici nestali. VIX, poznat kao "merač straha" sa Volstrita, spustio se ispod 15, dok se cena nafte ponovo približava 90 dolara po barelu, prenosi Financial times.

Tržišta akcija i valuta trenutno pokazuju neuobičajeno mali nivo očekivanih oscilacija. U pojedinim slučajevima volatilnost se približila najnižim nivoima u poslednjih nekoliko godina.

Takva situacija na prvi pogled deluje kao dobra vest za investitore. Međutim, deo stručnjaka upozorava da bi upravo prevelika smirenost tržišta mogla da predstavlja novi rizik.

VIX pao ispod 15

Jedan od najpoznatijih pokazatelja raspoloženja investitora, VIX indeks, ove nedelje pao je ispod 15.

VIX meri očekivanu volatilnost akcija na američkom tržištu i često se naziva „indeksom straha“. Kada raste, to obično znači da investitori očekuju veće promene cena i postaju oprezniji. Kada pada, tržište je uglavnom mirnije.

Trenutni nivo VIX-a znatno je ispod njegovog dugoročnog proseka i poslednji put je viđen pre početka rata između SAD i Irana krajem februara.

Sličan trend primećen je i na valutnim tržištima. Pokazatelji očekivane volatilnosti velikih valutnih parova, poput evra i dolara, približili su se višegodišnjim minimumima.

Nafta ponovo blizu 90 dolara

Problem je u tome što se pad volatilnosti događa u trenutku kada pojedini važni rizici nisu nestali.

Naprotiv, cena nafte se ponovo približava 90 dolara po barelu, dok su nade za brzo ponovno otvaranje Ormuskog moreuza sve slabije.

Rast cena energenata može predstavljati ozbiljan problem za globalnu ekonomiju jer povećava troškove proizvodnje, transporta i poslovanja.

Ako se period visokih cena nafte produži, kompanije bi mogle da budu suočene sa većim troškovima upravo u trenutku kada privredni rast usporava.

To stvara nezgodnu kombinaciju: skuplja energija može istovremeno povećati inflaciju i pritisnuti privredni rast.

Zašto su investitori ipak mirni?

Jedan od razloga je očekivanje da će centralne banke biti oprezne sa kamatnim stopama.

Tržišta trenutno ne očekuju velike promene monetarne politike, što je pomoglo da se smiri trgovanje i smanji volatilnost na tržištu valuta.

Investitori su takođe pokazali sposobnost da se prilagode novim geopolitičkim okolnostima.

Zbog toga se deo tržišta ponaša kao da će se situacija na Bliskom istoku postepeno smiriti, bez dugotrajnog udara na globalnu ekonomiju.

Upravo to, međutim, pojedini analitičari smatraju potencijalnim problemom.

Ako se sukob produži ili ponovo eskalira, tržište bi moglo naglo da promeni raspoloženje.

VIX je tokom sukoba bio čak 30

Koliko brzo raspoloženje investitora može da se promeni pokazuje i kretanje VIX-a.

Tokom početne faze sukoba indeks je skočio čak do 30, dok je dodatni skok zabeležen i tokom prošlomesečne velike rasprodaje akcija proizvođača čipova.

Nakon toga VIX je brzo počeo da pada.

Kako su globalne berze nastavile da rastu, institucionalni investitori počeli su da koriste nisku volatilnost kao još jedan način za ostvarivanje profita.

To je dodatno smanjilo cenu zaštite od velikih tržišnih pomeranja.

Najveći problem možda se ne vidi na indeksima

Posebno zanimljiv podatak odnosi se na pojedinačne akcije.

Iako glavni berzanski indeksi pokazuju relativno malu volatilnost, pojedinačne kompanije mogu beležiti veoma velike promene cena.

Razlog je neuobičajeno niska povezanost kretanja akcija.

Drugim rečima, neke akcije snažno rastu, druge padaju, pa se njihova kretanja međusobno poništavaju kada se posmatra čitav indeks.

Veliku ulogu u tome imaju i kompanije povezane sa veštačkom inteligencijom.

Investitori prave velike opklade na to koje će kompanije biti pobednici, a koje gubitnici u razvoju AI tehnologije.

Zbog toga mirno kretanje indeksa ne znači nužno da je tržište mirno.

Šta bi moglo da izazove novi talas volatilnosti?

Postoji nekoliko potencijalnih okidača.

Jedan je novo zaoštravanje sukoba na Bliskom istoku. Drugi je dugotrajan rast cene nafte. Treći bi mogli biti razočaravajući poslovni rezultati velikih tehnoloških kompanija.

Ukoliko bi se dogodila vest zbog koje bi veliki broj akcija počeo istovremeno da pada, trenutno niska volatilnost mogla bi veoma brzo da nestane.

Upravo zato pojedini investitori upozoravaju da je razlika između volatilnosti pojedinačnih akcija i volatilnosti celog tržišta dostigla ekstremne nivoe.

Da li je mir na berzama samo prividan?

Trenutna situacija pokazuje zanimljiv paradoks.

Berzanski indeksi deluju stabilno, VIX je nizak, a investitori su relativno optimistični. Istovremeno, cena nafte raste, geopolitički rizici nisu nestali, a pojedinačne akcije beleže velika pomeranja.

Zbog toga niska volatilnost ne mora nužno da znači da je tržište bezbednije.

Ona može značiti i da investitori trenutno veruju da će problemi ostati pod kontrolom.

Ukoliko budu u pravu, mirno tržište može da potraje.

Ali ako se dogodi novi geopolitički ili ekonomski šok, dug period niske volatilnosti mogao bi da bude praćen veoma naglim skokom straha na berzama.

BONUS KLIP Pogledajte vesti o EXPO2027:

Za najnovije biznis vesti iz Srbije i sveta, pratite nas na Tiktoku, Fejsbuku i na našoj Instagram stranici.