SASTAJE SE FED Dužnici čekaju odluku – postoji razlog za optimizam

Sada je tržište odgodilo tajming najmanje do juna, sa samo tri smanjenja koja se očekuju sa trenutnog ciljanog raspona od 5,25%-5,5% za referentnu stopu Fed-ovog prekonoćnog zaduživanja.

Promena očekivanja učiniće kako centralna banka prenosi svoju poruku ove nedelje još važnijim. Evo kratkog pogleda šta možete očekivati:

Iako je tromesečni prikaz očekivanja pojedinačnih članova prilično tajanstven, ovaj sastanak će verovatno biti u vezi sa tačkama. Konkretno, investitori će pogledati kako će 19 članova FOMC-a, i glasači i neglasači, naznačiti svoja očekivanja u vezi sa stopama do kraja godine i do 2026. godine i dalje.

Informacija kojoj se svi dužnici nadaju – Vlada i banka Srbije zajedničkim snagama do uspeha

Kada je matrica poslednji put ažurirana u decembru, tačke su ukazivale na tri smanjenja u 2024, četiri u 2025, još tri u 2026, a zatim još dva u nekom trenutku da bi se stopa dugoročnih federalnih fondova smanjila na oko 2,5%, što Fed smatra „neutralnim“ — niti promoviše niti ograničava rast.

Računajući, bila bi potrebna samo dva člana FOMC-a da postanu jastrebovi da bi smanjili ovogodišnje smanjenje na dva. To, međutim, nije opšte očekivanje.

-Potrebne su samo dve pojedinačne tačke koje se pomeraju više da bi se podigla medijana za 2024. Tri tačke su dovoljne da poguraju dugoročnu tačku za 25 baznih poena više“, rekao je ekonomista Sitigroupa Endrju Holenhorst u belešci klijenta. „Ali kombinacija neuverljivih podataka o aktivnostima i usporavanja bazne inflacije iz godine u godinu trebalo bi da bude dovoljna da zadrži tačke na mestu, a [predsedavajući FED-a Džerom] Pauel još uvek navodi da je komitet na putu da stekne ‘veće poverenje’ da smanji politiku stope ove godine.

Poziv za tarifu za mart

Odmah, FOMC će provesti uglavnom akademsko glasanje o tome šta sada učiniti sa stopama.

Jednostavno rečeno, nema šanse da odbor ove nedelje glasa za smanjenje stopa. Saopštenje sa poslednjeg sastanka gotovo je isključilo skori potez, a javne izjave gotovo svih govornika Fed-a od tada su takođe isključile smanjenje.

Ono što bi ova izjava mogla da ukaže je možda odmrzavanje izgleda i prilagođavanje trake koju će podaci morati da obrišu da bi opravdali buduća smanjenja.

-I dalje očekujemo da će Fed sniziti kamatne stope u junu, iako ne očekujemo da će zvaničnici dati jaku volju za ili protiv-napisao je Pol Ešvort, glavni ekonomista za Severnu Ameriku u Capital Economics.

Ekonomski izgledi

Zajedno sa „tačkastim planom“, Fed će objaviti svoje kvartalno ažuriranje ekonomije, posebno za bruto domaći proizvod, inflaciju i stopu nezaposlenosti. Zajedno, procene su poznate kao Rezime ekonomskih projekcija ili SEP.

Opet, nema mnogo očekivanja da će Fed promeniti svoje izglede od decembra, što je odražavalo smanjenje inflacije i povećanje BDP-a. Za ovaj sastanak, fokus će pasti direktno na inflaciju i kako to utiče na očekivanja stopa.