Federalne rezerve imaju mnogo toga da urade na svom sastanku ove nedelje, ali na kraju možda neće učiniti mnogo u smislu promene izgleda za monetarnu politiku.
Pored objavljivanja odluke o kamatnim stopama nakon što se sastanak danas završ, centralna banka će ažurirati svoje ekonomske projekcije, kao i svoje nezvanične prognoze o smeru kamatnih stopa u narednih nekoliko godina.
Pošto su se očekivanja ove godine naglo promenila u vezi sa tim gde se Fed vodi, ovonedeljna dvodnevna sednica Federalnog komiteta za otvoreno tržište će pažljivo ispitati bilo kakve naznake o pravcu kamatnih stopa.
Ipak, opšti osećaj je da će se kreatori politike držati svojih nedavnih poruka, koje naglašavaju strpljiv pristup zasnovan na podacima bez žurbe da se smanje stope dok ne bude veća vidljivost inflacije.
-Oni će jasno staviti do znanja da očigledno nisu spremni da smanje stope. Potrebno im je još nekoliko tačaka podataka da bi bili sigurni da se inflacija vraća na cilj- rekao je Mark Zandi, glavni ekonomista u "Mudis" analitici.
-Očekujem da će ove godine ponovo potvrditi tri smanjenja stope, tako da bi to značilo da će prvo smanjenje stope biti u junu.
[caption id="attachment_19372" align="alignnone" width="1024"]
Shutterstock[/caption]
Tržišta su morala da se prilagode Fedovom pristupu u hodu, smanjujući i vreme i učestalost očekivanih rezova ove godine. Ranije ove godine, trgovci na tržištu fjučersa federalnih fondova očekivali su da će kampanja smanjenja kamatnih stopa početi u martu i nastaviti sve dok FOMC ne smanji ekvivalent šest ili sedam puta u koracima od četvrtine procentnih poena.
Sada je tržište odgodilo tajming najmanje do juna, sa samo tri smanjenja koja se očekuju sa trenutnog ciljanog raspona od 5,25%-5,5% za referentnu stopu Fed-ovog prekonoćnog zaduživanja.
Promena očekivanja učiniće kako centralna banka prenosi svoju poruku ove nedelje još važnijim. Evo kratkog pogleda šta možete očekivati:
Iako je tromesečni prikaz očekivanja pojedinačnih članova prilično tajanstven, ovaj sastanak će verovatno biti u vezi sa tačkama. Konkretno, investitori će pogledati kako će 19 članova FOMC-a, i glasači i neglasači, naznačiti svoja očekivanja u vezi sa stopama do kraja godine i do 2026. godine i dalje.
https://bizportal.rs/finansije/vlada-srbije-i-narodna-banka-srbije-zajednickim-snagama-do-uspeha/
Kada je matrica poslednji put ažurirana u decembru, tačke su ukazivale na tri smanjenja u 2024, četiri u 2025, još tri u 2026, a zatim još dva u nekom trenutku da bi se stopa dugoročnih federalnih fondova smanjila na oko 2,5%, što Fed smatra „neutralnim“ — niti promoviše niti ograničava rast.
Računajući, bila bi potrebna samo dva člana FOMC-a da postanu jastrebovi da bi smanjili ovogodišnje smanjenje na dva. To, međutim, nije opšte očekivanje.
-Potrebne su samo dve pojedinačne tačke koje se pomeraju više da bi se podigla medijana za 2024. Tri tačke su dovoljne da poguraju dugoročnu tačku za 25 baznih poena više“, rekao je ekonomista Sitigroupa Endrju Holenhorst u belešci klijenta. „Ali kombinacija neuverljivih podataka o aktivnostima i usporavanja bazne inflacije iz godine u godinu trebalo bi da bude dovoljna da zadrži tačke na mestu, a [predsedavajući FED-a Džerom] Pauel još uvek navodi da je komitet na putu da stekne 'veće poverenje' da smanji politiku stope ove godine.
Poziv za tarifu za mart
Odmah, FOMC će provesti uglavnom akademsko glasanje o tome šta sada učiniti sa stopama.
Jednostavno rečeno, nema šanse da odbor ove nedelje glasa za smanjenje stopa. Saopštenje sa poslednjeg sastanka gotovo je isključilo skori potez, a javne izjave gotovo svih govornika Fed-a od tada su takođe isključile smanjenje.
Ono što bi ova izjava mogla da ukaže je možda odmrzavanje izgleda i prilagođavanje trake koju će podaci morati da obrišu da bi opravdali buduća smanjenja.
-I dalje očekujemo da će Fed sniziti kamatne stope u junu, iako ne očekujemo da će zvaničnici dati jaku volju za ili protiv-napisao je Pol Ešvort, glavni ekonomista za Severnu Ameriku u Capital Economics.
[caption id="attachment_78716" align="alignnone" width="1000"]
Foto: Shutterstock[/caption]
Ekonomski izgledi
Zajedno sa „tačkastim planom“, Fed će objaviti svoje kvartalno ažuriranje ekonomije, posebno za bruto domaći proizvod, inflaciju i stopu nezaposlenosti. Zajedno, procene su poznate kao Rezime ekonomskih projekcija ili SEP.
Opet, nema mnogo očekivanja da će Fed promeniti svoje izglede od decembra, što je odražavalo smanjenje inflacije i povećanje BDP-a. Za ovaj sastanak, fokus će pasti direktno na inflaciju i kako to utiče na očekivanja stopa.
