Vremenom bi smanjenje stope Fed-a trebalo da smanji troškove zaduživanja za hipoteke, auto kredite i kreditne kartice, kao i za poslovne kredite. Poslovna potrošnja bi mogla da raste, a isto tako i cene akcija. Kompanije i potrošači bi mogli da refinansiraju kredite u dugove sa nižom stopom.
Predsedavajući Džerom Pauel je prošlog meseca u govoru visokog profila u Džekson Holu u Vajomingu jasno stavio do znanja da su zvaničnici Fed-a uvereni da je inflacija u velikoj meri poražena. Pao je sa maksimuma od 9,1 odsto u junu 2022. na 2,5 odsto prošlog meseca, nedaleko od Fed-ovog cilja od 2 odsto. Zvaničnici centralne banke borili su se protiv skoka cena podizanjem svoje ključne kamatne stope 11 puta u 2022. i 2023. godini na najviši nivo od dve decenije od 5,3 odsto kako bi pokušali da uspore zaduživanje i potrošnju, na kraju ohladivši privredu.
Rast plata je od tada usporen, uklanjajući potencijalni izvor inflatornog pritiska. A cene nafte i gasa padaju, što je znak da bi inflacija trebalo da nastavi da se hladi u narednim mesecima. Potrošači se takođe suprotstavljaju visokim cenama, primoravajući kompanije kao što su Target i McDonald's da se bave dogovorima i popustima.
[caption id="attachment_90797" align="alignnone" width="1000"]
Foto: orhan akkurt / Shutterstock.com[/caption]
Ipak, posle nekoliko godina snažnog rasta broja radnih mesta, poslodavci su usporili zapošljavanje, a stopa nezaposlenosti je porasla za skoro pun procentni poen sa najniže vrednosti od pola veka u aprilu 2023. na još uvek niskih 4,2%. Jednom kada nezaposlenost poraste toliko, ona će nastaviti da raste. Međutim, zvaničnici Fed-a i mnogi ekonomisti primećuju da porast nezaposlenosti u velikoj meri odražava povećanje broja novih radnika koji traže posao – posebno novih imigranata i nedavno diplomiranih fakulteta – umesto otpuštanja.
Ipak, Pauel je u Džekson Holu rekao da ćemo „učiniti sve što možemo da podržimo snažno tržište rada. On je dodao da bi svako „daljnje slabljenje“ na tržištu rada bilo „nepoželjno“.
Neki analitičari su rekli da takva sveobuhvatna izjava sugeriše da bi Pauel bio za smanjenje stope za pola poena. Drugi ekonomisti i dalje smatraju da je verovatnije smanjenje za četvrtinu poena.
Pitanje je koliko brzo Fed želi da snizi kamatne stope do tačke u kojoj one više ne deluju kao kočnica za ekonomiju - niti kao ubrzivač. Gde pada taj takozvani „neutralni“ nivo nije jasno, iako ga mnogi analitičari određuju na 3 odsto do 3,5 odsto. Ekonomisti koji se zalažu za smanjenje za pola poena tvrde da je ključna stopa Fed-a mnogo viša nego što je potrebno sada kada je inflacija u povlačenju.
Pošto su inflaciju skoro ukrotile, Federalne rezerve su spremne da u sredu urade nešto što nisu uradile više od četiri godine: da smanje referentnu kamatnu stopu, korak koji bi trebalo da dovede do nižih troškova zaduživanja za potrošače i preduzeća samo nekoliko nedelja pre predsedničkim izborima.
Pa ipak, na ovonedeljnom sastanku preplavljuje neobičan vazduh neizvesnosti: nejasno je koliko će biti smanjenje stope Fed-a. Trgovci sa Volstrita i neki ekonomisti predviđaju rastuću verovatnoću da će centralna banka objaviti smanjenje od pola poena veće od uobičajenog. Mnogi analitičari predviđaju tipičnije smanjenje stope za četvrtinu poena.
Sa inflacijom koja je jedva iznad ciljanog nivoa, zvaničnici Fed-a pomeraju svoj fokus ka podršci slabljenju tržišta rada i postizanju retkog „mekog sletanja“, pri čemu se inflacija obuzdava bez izazivanja oštre recesije. Smanjenje stope za pola poena bi signaliziralo da je Fed odlučan da održi zdrav ekonomski rast kao i da pobedi visoku inflaciju. Očekuje se da će ovonedeljni potez biti samo prvi u nizu smanjenja stope Fed-a koji će se produžiti do 2025.
Ali drugi primećuju da Fed obično smanjuje svoju stopu za pola poena ili više samo u hitnim slučajevima. Poslednji put je napravio ekvivalentan rez u martu 2020, kada je pandemija paralisala ekonomiju. S obzirom da potrošači i dalje troše i da će privreda verovatno rasti zdravim tempom u kvartalu jul-septembar, oprezniji zvaničnici Fed-a mogu tvrditi da nema žurbe sa smanjenjem.
Jedan znak pun nade je da, pošto su Pauel i drugi zvaničnici Fed-a signalizirali da dolazi do smanjenja stopa, mnoge stope zaduživanja su već pale u očekivanju. Prosečna 30-godišnja hipotekarna stopa, na primer, pala je na 6,2 odsto prošle nedelje - najniži nivo u poslednjih 18 meseci i pad sa vrha od skoro 7,8 odsto, prema hipotekarnom gigantu Freddie Mac. Ostale stope, poput prinosa na petogodišnje obveznice Trezora, koje utiču na stope auto kredita, takođe su pale.
Za najnovije biznis vesti iz Srbije i sveta, pratite nas na našoj Instagram stranici.
